摘要：盘后交易是一种面向高净值投资者、机构投资者和专业交易者的交易方式。与正常交易不同，盘后交易可能会增加交易成本，增加交易风险，对当天的市场走势产生不良影响。因此，投资者应该权衡盘后交易的利弊，根据个人的条件和需要，决定是否参与盘后交易。
盘后交易（After-Hours Trading），简称AHT，是指在正常交易时段以外的时间进行的证券买卖交易，即在交易所关门后进行的交易。
传统上，交易所的正常交易时间为北京时间早上9点30分至下午3点。但是，由于一些原因，有些投资者可能需要在非正常交易时段进行交易。此时，盘后交易就成为了一种可行的选择。盘后交易的时间一般为晚上4点至晚上8点。在美国，盘后交易的时间甚至可以延长到晚上9点30分，甚至是周末。
盘后交易通常是机构投资者所参与，因为个人投资者通常无法得到这种交易的访问权限。这是因为交易所通常要求投资者进行资质审核以获得盘后交易的权限。同时，盘后交易中的流动性相对较低，交易价格也更为波动性，因此不同的投资者可能会有所设想。
盘后交易涉及哪些金融产品？
盘后交易的金融产品主要为股票、ETFs和指数期权。不过，市场上其他的金融产品，例如债券和期货，同时也提供了盘后交易的服务。
对于股票而言，盘后交易的交易量往往比较小，并且流动性较低。因此，在盘后交易中进行的交易价格可能不同于之前的正常交易时段产生的价格。此时，投资者需要了解天后交易的真实交易成本并决策是否参与交易。
对于ETFs（交易所交易基金）而言，由于ETFs的基础资产为股票，因此ETFs的交易情况也受到盘后交易的影响。
指数期权是一种以某个指数为基础的交易工具，其价值与所跟随的指数相关。在盘后交易中，指数期权的价格也可能会发生波动。
盘后交易的优缺点
优点
1.【弥补错过正常交易的机会】由于时差或者特殊原因，个人投资者可能错过正常交易时段。通过参与盘后交易，这些个人投资者也可以获取这些证券交易的机会。
2.【更及时的信息】由于其他投资者正在参与盘后交易，交易市场在某些方面可能更加活跃。因此，盘后交易提供的价格可能更真实、更准确。
3.【增强交易灵活性】通过参加盘后交易，资深投资者可以灵活的调整其头寸。例如，投资者可能会在盘后交易中平仓或开仓，以充分利用市场波动。
缺点
1.【更高的交易风险】在盘后交易中交易的流动性较低，因此可能出现价格剧烈波动，进而引发更高的交易风险。此外，由于盘后交易的交易量相对较小，交易价格和成交价也可能出现较大的差异，从而导致盘后交易的实际成本更高。
2.【资讯不及时】因为在交易时段之外，新闻和市场告示通知的更新速度会减缓，投资者可能会错过这些重要信息对交易所的影响。此外，由于盘后交易的交易量较小，市场对重要新闻的反应可能会延迟，从而给投资者带来不必要的风险。
3.【收费较高】由于盘后交易需要专业的技术支持和市场数据的支持，因此通常收费相对较高，投资者需要一定的成本投入才能参与。
盘后交易如何影响正常交易？
盘后交易的交易价格和成交价与正常交易的价格和成交价可能出现较大差异。对某些投资者而言，这种差异是机会，但对其他投资者而言，它可能会导致不利的市场走势，对正常交易产生重大影响。
首先，盘后交易可能会导致当天后市走势的紊乱。在这种情况下，如果盘后交易的价格高于当天正常交易的收盘价，可能会使很多基金公司重新计算其基础资产的估值。由于资产总值的改变，可能会导致基金资产净值的变化。这种变化有可能导致基金在清算过程中出现交易纠纷。
其次，盘后交易对初次公开募股（IPO）也可能产生重要影响。IPO的交易价格通常是在正常交易时段设定的。但是，盘后交易可能会导致IPO的交易价格大幅上涨或下降。这样的情况可能会使发行人和投资者遇到很多问题。
最后，盘后交易也可能增加整个交易市场的不稳定性。在盘后交易中发生的交易异常，可能会引发整个市场的连锁反应。因此，对于投资者而言，在确定进行盘后交易前，需要仔细权衡利弊。
盘后交易如何进行？
在确定进行盘后交易的决策后，投资者需要知道如何进行盘后交易。
首先，投资者需要找到可参与盘后交易的交易所和经纪人。对于个人投资者而言，参与盘后交易的条件可能会比较苛刻，需要满足交易所或经纪人的具体条件。例如，盘后交易的资格管制可能会更高，交易费用也可能更高。
其次，投资者需要确定自己的交易策略以及需要进行交易的股票。这一点并没有什么不同于任何形式的证券交易。在确定了自己的计划之后，投资者可以在盘后交易时段提交自己的订单。
最后，投资者需要学会如何管理风险。盘后交易的交易量较小，因此价格可能变得更加波动性。投资者应该采取适当的风险限制策略，以避免因盘后交易中价格波动而产生的风险。
盘后交易的例子
2016年，俄罗斯政府宣布将购买价值750亿卢布（约合11亿美元）的股票以救助银行系统。当天期间的盘后交易中，VTB银行的股票价格急涨20%。美国证券交易委员会（SEC）表示将会调查这个异常的股价波动。对此，监管机构指责标普全球的平均收益率指数对基本资产估值的计算不足，导致VTB股票的算法进行了错误的投资处理。
这是一种典型的例子：盘后交易对整个市场的投资策略和对竞争者的影响。
